Tập đoàn khách sạn Pháp Accor đang cân nhắc đưa liên doanh khách sạn phong cách sống (lifestyle) Ennismore lên sàn chứng khoán, trong bối cảnh các nhà phân tích định giá công ty này ở mức 3,4-5,8 tỷ USD. Phát biểu tại diễn đàn Skift Global Forum ở New York, CEO Accor Sébastien Bazin cho biết đây là "một quyết định rất phức tạp" và tập đoàn chưa xác định phương án tài trợ vốn cụ thể để Ennismore mở rộng tại thị trường Mỹ.
Accor hiện nắm 62% cổ phần tại Ennismore và đã tự đặt hạn chót là cuối tháng 9/2026 để công bố quyết định về việc có tiến hành IPO hay không.
Vì sao Accor cân nhắc IPO Ennismore?
Theo ông Bazin, Ennismore cần nguồn vốn lớn để mở rộng tại thị trường Mỹ và các khu vực khác, nhưng việc niêm yết cổ phiếu "có nhiều nhược điểm đi kèm". Ông cho biết một phương án khác đang được cân nhắc là Accor tự bơm thêm vốn trực tiếp vào liên doanh này thay vì thực hiện IPO.
Ennismore là liên doanh giữa Accor và nhà sáng lập, vận hành các thương hiệu khách sạn phong cách sống như Hoxton, Mondrian, SLS và 25hours, được xem là mũi nhọn chiến lược để Accor mở rộng dấu ấn tại thị trường Mỹ – nơi tập đoàn Pháp này còn tương đối mỏng so với các đối thủ Mỹ như Marriott hay Hilton.
Ennismore được định giá bao nhiêu nếu IPO?
Các nhà phân tích được Skift dẫn lời ước tính giá trị của Ennismore trong một đợt IPO tiềm năng dao động từ 3,4 tỷ USD đến 5,8 tỷ USD. Đây là mức định giá đáng kể so với quy mô ban đầu của liên doanh khi được thành lập, phản ánh tốc độ tăng trưởng nhanh của phân khúc khách sạn lifestyle trong vài năm qua.
Thời hạn ra quyết định là khi nào?
Accor đã tự đặt ra thời hạn cuối tháng 9/2026 để công bố hướng đi cho 62% cổ phần của mình tại Ennismore. Tính đến thời điểm bài viết, tập đoàn vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng giữa hai phương án: tiến hành IPO hoặc tiếp tục rót thêm vốn để tự tài trợ tăng trưởng.
Ennismore so với các thương vụ vốn khách sạn khác gần đây thế nào?
Việc cân nhắc IPO của Ennismore diễn ra cùng thời điểm ngành khách sạn toàn cầu chứng kiến nhiều mô hình huy động vốn khác nhau: từ các chuỗi khởi nghiệp gọi vốn tư nhân như M Village tại Việt Nam nhận 26 triệu USD từ Mizuho Asia Partners và Trip.com, đến các thương vụ mua bán cổ phần khách sạn quy mô lớn như UOL đàm phán mua khách sạn tại Hong Kong. Ennismore, với quy mô định giá tiềm năng lên tới 5,8 tỷ USD, đại diện cho nhóm thương vụ vốn hóa lớn nhất trong phân khúc khách sạn lifestyle, cho thấy khoảng cách định giá đáng kể giữa các chuỗi khách sạn boutique mới nổi và các nền tảng lifestyle đã có quy mô toàn cầu.
Ý nghĩa với ngành và thị trường Việt Nam
Xu hướng các chuỗi khách sạn quốc tế cân nhắc IPO để huy động vốn mở rộng không phải là câu chuyện mới tại châu Á. Tại Việt Nam, Vinpearl đã niêm yết trên HoSE với định giá gần 5 tỷ USD, trong khi Highlands Coffee từng được cho là cân nhắc IPO với mục tiêu huy động 300-400 triệu USD. Việc các thương hiệu khách sạn lifestyle toàn cầu như Ennismore tìm kiếm nguồn vốn thị trường vốn để mở rộng cho thấy áp lực tăng trưởng trong ngành khách sạn cao cấp ngày càng lớn, đòi hỏi các tập đoàn phải đa dạng hóa nguồn vốn ngoài vay ngân hàng truyền thống.
Đối với thị trường Việt Nam, nơi các thương hiệu khách sạn quốc tế như Marriott, IHG liên tục ký hợp đồng quản lý với các chủ đầu tư trong nước như Sun Group, Vinhomes và Masterise Group, câu chuyện của Ennismore là một tham chiếu về cách các tập đoàn khách sạn toàn cầu cân đối giữa mở rộng bằng vốn cổ phần và duy trì kiểm soát chiến lược. Nếu các thương hiệu lifestyle quốc tế tiếp tục huy động vốn mạnh để mở rộng, nhiều khả năng Việt Nam – với thị trường du lịch đang phục hồi – sẽ là một trong những điểm đến được nhắm tới trong các kế hoạch mở rộng tiếp theo.
Kết luận
Accor vẫn chưa quyết định có đưa Ennismore lên sàn hay không, nhưng việc công ty được định giá tới 5,8 tỷ USD cho thấy sức hấp dẫn của phân khúc khách sạn lifestyle đối với giới đầu tư. Quyết định cuối cùng, dự kiến được công bố trong thời gian tới, sẽ là một chỉ báo quan trọng cho chiến lược huy động vốn của các tập đoàn khách sạn toàn cầu đang tìm cách mở rộng tại thị trường Mỹ và các khu vực tăng trưởng khác.
Nguồn tham khảo: Skift
