Hãng đầu tư Canada Wittington Investments vừa công bố mua lại chuỗi dược mỹ phẩm Boots có trụ sở tại Anh với giá 8,9 tỷ USD. Thương vụ bao gồm toàn bộ hoạt động bán lẻ tại Anh và Ireland, chuỗi Boots Opticians, công ty mỹ phẩm No7 Beauty Company và mảng kinh doanh châu Á của Boots.
Tại châu Á, Boots đang vận hành 250 cửa hàng ở Thái Lan và áp dụng mô hình nhượng quyền tại Indonesia. Chủ sở hữu hiện tại là Sycamore Partners sẽ giữ lại các lợi ích còn lại của The Boots Group. Hãng Fairfax Financial Holdings tham gia cùng Wittington trong thương vụ này, dự kiến hoàn tất trong quý I/2027.
Wittington mua những gì trong thương vụ 8,9 tỷ USD?
Wittington mua phần lõi vận hành của Boots, chứ không phải toàn bộ tập đoàn. Danh mục chuyển giao gồm mảng bán lẻ tại Anh và Ireland, chuỗi kính thuốc Boots Opticians, thương hiệu mỹ phẩm No7 Beauty Company và mảng kinh doanh châu Á. Phần lợi ích còn lại của The Boots Group vẫn thuộc Sycamore Partners.
Cách cấu trúc này cho thấy bên mua tập trung vào tài sản có dòng tiền bán lẻ ổn định và thương hiệu tiêu dùng, thay vì ôm trọn một tập đoàn phức tạp. Việc một hãng đầu tư tư nhân Canada đứng ra, kết hợp với Fairfax Financial, phản ánh xu hướng các nhà đầu tư dài hạn tìm đến chuỗi bán lẻ sức khỏe và sắc đẹp có tên tuổi lâu đời.
Vì sao mảng châu Á của Boots đáng chú ý?
Mảng châu Á đáng chú ý vì đây là vùng tăng trưởng và được gói trọn trong thương vụ. Boots có 250 cửa hàng tại Thái Lan, một thị trường bán lẻ dược mỹ phẩm có mật độ du lịch và tiêu dùng cao. Tại Indonesia, Boots không tự vận hành mà dùng mô hình nhượng quyền, cho phép mở rộng nhanh với vốn nhẹ hơn.
Sự khác biệt giữa hai thị trường này minh họa một lựa chọn chiến lược quen thuộc: ở nơi đủ quy mô và kiểm soát được chuỗi cung ứng thì tự vận hành, ở nơi còn mới hoặc rủi ro cao hơn thì nhượng quyền để đối tác bản địa gánh phần thực thi.
Thương vụ được cấu trúc và vận hành ra sao?
Wittington không mua một mình. Hãng hợp tác với Fairfax Financial Holdings, cho thấy quy mô vốn lớn đòi hỏi chia sẻ rủi ro giữa nhiều định chế. Sau khi hoàn tất, Boots sẽ gia nhập danh mục của Wittington bên cạnh Choice Properties, quỹ tín thác bất động sản lớn nhất Canada.
Wittington sẽ bổ nhiệm chủ tịch của mình, Galen Weston, làm chủ tịch Boots. Theo ông Weston, bên mua nhìn thấy cơ hội cải thiện doanh nghiệp thông qua quyền sở hữu dài hạn ổn định, đầu tư thêm vốn và tái tập trung vào vận hành. CEO Boots Alex Baldock cho biết sẽ hướng tới xây dựng một Boots đẳng cấp thế giới phục vụ khách hàng, bệnh nhân và cộng đồng.
Ý nghĩa với ngành và thị trường Việt Nam
- Theo dõi cấu trúc thương vụ: việc tách phần lõi vận hành khỏi tập đoàn mẹ là cách bên mua giảm rủi ro; chủ doanh nghiệp F&B và bán lẻ khi gọi vốn hoặc bán mảng kinh doanh có thể cân nhắc tách bạch tài sản sinh dòng tiền để định giá rõ ràng hơn.
- Mô hình kép tự vận hành và nhượng quyền của Boots ở châu Á gợi ý cách tiếp cận linh hoạt: thị trường trọng điểm thì tự kiểm soát, thị trường mới thì nhượng quyền để mở rộng nhẹ vốn.
- Dòng vốn dài hạn từ các hãng đầu tư và quỹ hưu trí, bất động sản thường ưu tiên chuỗi có thương hiệu lâu đời và dòng tiền ổn định; doanh nghiệp Việt muốn thu hút nhóm này nên chú trọng tính ổn định vận hành hơn là tăng trưởng nóng.
- Việc bên mua nhấn mạnh đầu tư thêm vốn sau thâu tóm cho thấy họ kỳ vọng cải thiện qua vận hành, không chỉ tài chính; đây là tín hiệu hữu ích khi chủ doanh nghiệp đàm phán với nhà đầu tư chiến lược.
Kết luận
Wittington Investments mua phần lõi vận hành của Boots với giá 8,9 tỷ USD, bao gồm mảng châu Á với 250 cửa hàng tại Thái Lan và mô hình nhượng quyền tại Indonesia, trong khi Sycamore Partners giữ lại phần còn lại. Thương vụ dự kiến hoàn tất trong quý I/2027 và phản ánh sức hút bền bỉ của các chuỗi bán lẻ sức khỏe, sắc đẹp đối với dòng vốn dài hạn.
Nguồn tham khảo: Inside Retail Asia
